今年以来，被誉为“黄金产业”的氟化工行业风光不再，氟化工产品价格一路下跌，然而就在各型号制冷剂处于盈亏边缘之时，制冷剂R22却“一枝独秀”。齐鲁证券认为，随着制冷剂R22供需格局的进一步加剧，R22价格仍有较大的上涨空间。

 

　　制冷剂R22“一枝独秀”

 

　　目前我国的氟制冷剂主要有四大品种，分别是R22、R134a、R125和R32。R134a主要应用于汽车空调，其他品种主要应用于家用空调、中央空调、冰箱、冷库及工商制冷领域。

 

　　通过对四大纯工质制冷剂、R410a混合制冷剂近年来的市场价格进行比较，R32、R134a和R125受产能过剩的影响，开工率不足50%，产品价格一直在底部徘徊；仅有R22的市场价格从2011年价格回落后的底部企稳反弹。

 

　　R22市场价格自2013年11月份的9000元/吨一路上涨，截至2014年11月，R22的上涨至13500元/吨，同比上涨50%。目前主流厂家的出厂报价在14000元/吨左右。根据调研情况，接近年底，各生产企业配额基本用完，生产厂家不急于出货，而且部分经销商进行存货，对价格形成有力支撑。

 

　　明年价格有望继续走高

 

　　2013年以来，国内R22产能维持在73万吨左右，目前除江西理文有4万吨在建新增产能外，国内无新产能规划申请。同时，部分企业检修停产降低负荷，四川昊华鸿鹤重组停产，估计实际有效产能不足70万吨。

 

　　R22制冷剂的需求来自下游空调产业，分拆国内外空调生产、维修市场和直接出口需求，结合对氟化工企业和下游空调企业的调研数据，分别对三块市场需求进行测算，中性情形下，2015年R22制冷剂总需求约26万吨，R22制冷剂供需之差1.4万吨，与2014年1.9万吨的差值相比，供需紧张的格局进一步加剧。

 

　　预计2015年1-2月份恰好是春节期间，空调生产企业的重心并不在生产上，而是放在产品销售去库存上；而在1、2月份申请的出口证陆续下发之前，产品多集中在国内销售；国内R22的价格将会有小幅下滑。但到明年3月份左右，随着空调销售旺季的到来，国外出口的放量，R22价格重拾上涨的概率非常大。

 

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　　随着制冷剂R22供需格局的进一步加剧，R22价格仍有较大的上涨空间，结合相关公司的业绩弹性大，受益公司依次排序为东岳集团 (港股)、巨化股份（600160）和三爱富（600636）。 齐鲁证券

                                                                                              

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                                                                                                本文由中国制冷网 http://www.zhilengwang.cn/整理。