2013 年公司实现营业收入15.28 亿元，同比增长0.3%；实现营业利润2.64 亿元，同比增长96.8%，实现归属母公司净利润2.53 亿元，同比增长78.7%。实现每股收益0.64 元。
观点：

公司收入来自本部制冷业务，下游主要是商业和工业用户，二者需求占比大概7：3。商业制冷客户主要在食品、农业等领域，工业制冷客户主要是各类工厂。13年公司本部制冷业务收入同比基本持平，但仍有可喜的变化：毛利率上升了4.8个百分点，至29.3%。这一方面由于13年下半年以来冷链行业持续复苏，另一方面归功于公司新产品的推广，公司交付了大连獐子岛冷冻冷藏用NH3/CO2复叠制冷系统替代R22项目，复叠冷系统推广顺利。复叠制冷系统的优势是可以大幅降低氨使用量，具安全、环保优势，公司通过差异化竞争提升了毛利率水平。此外，由于12年Q4有2934万的总部搬迁费用，13年管理费用下降也提升了公司本部的盈利水平。我们推测本部的净利润约6000万元，同比翻番。

公司在13年四季度大幅减持万华化学股票，全年减持量为566万股，获得投资收益9384.9万元，而去年

同期减持收益为3374.2万元。此为业绩大幅增长的重要因素。减持后，公司仍持有万华化学2525万股，持股比例为1.17%，按目前的价格持股市值为4.3亿元。

3、烟台荏原、顿汉布什等5个联营企业是公司重要的利润来源。12年5个联营企业贡献的投资收益占到公司归母净利润的54%。13年上述企业贡献投资收益为7410.5万元，同比基本持平。其中最核心的资产烟台荏原贡献投资收益4480万元，同比增长13%；顿汉布什贡献1933.6万元，同比持平；现代冰轮重工利润再次大幅下滑。
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